20G高压锅炉管价格后市或还有新低

在20G高压锅炉管厂减产等一系列供给端改革预期和铁矿石涨价抬升成本的影响下，连续数月震荡走高，反弹幅度将近20%，是2013年期20G高压锅炉管价格跌破4000元/吨关口后，持续时间最长、幅度最大的反弹。现货需求并没有因为价格上涨而提振，钢贸商面对“金三银四”的季节性旺季补库存的动力不强。而钢厂在钢价快速上涨后，盈利面迅速扩大，高炉开工回升明显，后期随着复产规模增加，释放出的供应压力远大于政策性减产的数量，钢价见底言之尚早。 

库存方面，节后第一周，全国螺纹钢整体库存延续节前增加的趋势，全国螺纹钢社会库存增加76.97万吨至585.76万吨，但较去年同期相比下降了12.65%。样本钢厂螺纹钢库存总量为301万吨，较1月下旬增加76.78万吨，钢厂和社会库存总和同比略增。相比供给减少的规模，需求恢复缓慢是库存环比增加的主要原因。中国钢铁工业协会公布，2015年国内大中型钢企实现利润总额为-645.34亿元，而2014年整体盈利225.89亿元。近期20G高压锅炉管价格上涨令钢厂盈利率持续上升，在国内12亿吨粗钢产能和70%不到的产能利用率的产业背景下，钢厂即便不盈利，季节性高炉复产率也会大于减产规模，螺纹库存偏高将会制约钢价反弹空间。 
供应阶段性收缩是近期螺纹钢价上涨的主要原因，但在供需两弱的环境下，钢价是否见底言之尚早。价格上涨不会令钢厂主动减产，因此，20G高压锅炉管价格后市或许还有新低。 

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